Контрольная работа по финансовому менеджменту

Контрольная работа
по финансовому менеджменту
студента группы 4 ФОС
Юрасова Алексея Валентиновича
ВАРИАНТ №21
______________________________________________________
Задача №1
Фирме предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок 5 лет при условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 40 млн. руб.); по истечении выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 50 млн. руб. Примет ли она это предложение, если можно депонировать деньги в банк из расчёта 10% годовых, начисляемых ежеквартально?

Решение
1) F = P * ( 1 + r / m )n*m
F = 200 * ( 1 + 0,1 / 4 )5*4 = 200 * 1,68 = 336
2) FVapst= ( 40 * 1,611 ) + 50 + 40 = 154,44
FM3(r;n) = [ ( 1 + r )n – 1 ] / r
FM3 = [ ( 1 + 0,1 )4 – 1 ] / 0,1 = 1,611

Вывод выгоднее депонировать деньги в банк.
Задача №2
Провести оценку эффективности двух инвестиционных проектов А и Б по критерию IRR, по которым требуются одинаковые первоначальные затраты в 50000 рублей. Предполагаются различные во времени следующие потоки по годам.

Года
1
2
3
4
5
6

Проект А
10000
20000
20000
10000
?
?

Проект Б
10000
10000
10000
20000
30000
30000

Предполагаемая норма доходности 10%.
Решение
1) NPVА = ( 10000 / 1,1 + 20000 / 1,21 + 20000 / 1,331 +
+ 10000 / 1,4641 ) – 50000 = –2524
2) NPVБ = ( 10000 / 1,1 + 10000 / 1,21 + 10000 / 1,331 +
+ 20000 / 1,4641 + 30000 / 1,61 + 30000 / 1,771 ) –
– 50000 = 24102
3) RА = 47476 / 50000 = 0,949
RБ = 74102 / 50000 = 1,482
4) IRRБ = 0,1 + 24102 / [ 24102 + (–10542] ] * ( 0,3 – 0,1 ) = 0,1592
Вывод Для реализации выбираем инвестиционный проект Б, т.к. он рентабельный, окупается, что увеличивает стоимость компании.
Задача №3
Финансовый менеджер выбирает лучший вариант их двух альтернативных, инвестируя средства либо в акции, либо в облигации.

Наименование
Облигации
Акции

Экспертная оценка доходности, в %

1) Пессимистическая
12
18

2) Наиболее вероятная
18
28

3) Оптимистическая
26
36

Вероятность наиболее вероятной доходности 50%, оптимистической и пессимистической доходности 25%. Оценить риск инвестирования.
Решение
Облигации
1) R = ( 12 * 0,25 ) + ( 18 * 0,5 ) + ( 26 * 0,25 ) = 18,5
2) G = ( 12 – 18,5 )2 * 0,25 + ( 18 – 18,5 )2 * 0,5 + ( 26 – 18,5 )2 *
* 0,25 = 4,97
3) V = 4,97 / 18,5 = 0,27
Акции
1) R = ( 18 * 0,25 ) + ( 28 * 0,5 ) + ( 36 * 0,25 ) = 27,5
2) G = ( 19 – 27,5 )2 * 0,25 + ( 28 – 27,5 )2 * 0,5 + ( 36 – 27,5 )2 *
* 0,25 = 6,38
3) V = 6,38 / 27,5 = 0,232
Вывод выгоднее инвестировать деньги в наименее рисковый финансовый инструмент – акции.
Задача №4
Сделать отчёт о финансовом состоянии предприятия.

Статьи баланса
ед.
Прибыль
200

Дебиторская задолженность дочерней фирмы
50
Готовая продукция
200

Расчётный счёт в банке
100
Краткосрочные кредиты банка
100

Валютный счёт в банке
100
Арендная плата за 5 лет вперёд
100

Программный продукт для ЭВМ
200
Добавочный капитал
50

Расчёты с кредиторами
300
Фонды социальной сферы
100

Производственные запасы и МБП
300
Объём продаж
717

Уставный капитал
300
Среднесписочная численность
35

Решение
БАЛАНС

Актив
Пассив

1. Внеоборотные активы
3. Капитал и резервы

продукт для ЭВМ
200
уставный капитал
300

ИТОГО
200
добавочный капитал
50

прибыль
200

2. Оборотные активы
фонды
100

дебиторская задолженность
50
ИТОГО
650

расчётный счёт
100
4. Долгосрочные пассивы

валютный счёт
100
–

мбп
300
ИТОГО
0

готовая продукция
200
5. Краткосрочные пассивы

арендная плата
100
кредиты
100

ИТОГО
850
расчёты с кредиторами
300

ИТОГО
400

ИТОГО АКТИВ
1050
ИТОГО ПАССИВ
1050

Расчёт показателей финансового сотояния предприятия
1) Величина собственных оборотных средств (СОС)
СОС = оборотные активы – краткосрочные пассивы
СОС = 850 – 400 = 450
2) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)
Ктл = оборотные средства / краткосрочные пассивы
Ктл = 850 / 400 = 2,125
3) Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл)
Дебиторская задолженность + денежные средства
Кбл = ———————————————————————————
краткосрочные пассивы
Кбл = 350 / 400 = 0,875
4) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл)
Кабл = денежные средства / краткосрочные пассивы
Кабл = 200 / 400 = 0,5
5) Коэффициент обеспеченности текущей деятельности
собственными оборотными средствами (Ксос)
Ксос = собственные оборотные средства / оборотные активы
Ксос = 450 / 850 = 0,5294
6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (Дсос)
Дсос = собственные оборотные средства / запасы
Дсос = 450 / 500 = 0,9
7) Маневренность собственного капитала (kск)
kск = собственные оборотные средства / собственный капитал
kск = 450 / 650 = 0,6923
8) Маневренность собственных оборотных средств (kсос)
kсос = денежные средства / собственные оборотные средства
kсос = 200 / 450 = 0,4444
9) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)
Кфз = всего источников / собственный капитал
Кфз = 1050 / 650 = 1,615
10) Коэффициент концентрации привлечённых средств (Ккпс)
Ккпр = привлечённые средства / всего источников
Ккпс = 400 / 1050 = 0,381
11) Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккск)
Ккск = собственные средства / всего источников
Ккск = 650 / 1050 = 0,619
12) Коэффициент соотношения собственных и привлечённых
средств (Ксспс)
Ксспс = собственный капитал / привлечённые средства
Ксспс = 650 / 400 = 1,625
13) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коок)
Коок = выручка / оборотный капитал
Коок = 717 / 850 = 0,844
14) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск)
Коск = выручка / собственный капитал
Коск = 717 / 650 = 1,103
15) Рентабельность продаж (R)
R = прибыль / объём продаж
R = 200 / 717 = 0,279
16) Производительность труда (ПТ)
ПТ = объём продаж / среднесписочная численность
ПТ = 717 / 35 = 20,5
Пояснительная записка
Оценка финансового состояния включает оценку платёжеспособности и финансовой устойчивости. На основе проведённого анализа ликвидности можно судить о том, что предприятие является платёжеспособным, т.к. значение практически всех показателей ликвидности выше нормативы.
Так коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что 50% краткосрочных обязательств может быть погашено за счёт денежных средств. Предприятие за счёт собственных средств финансирует более половины оборотных активов, а именно 52,94%, что говорит о безопасности данного предприятия для кредиторов.
Показатель маневренности собственного капитала свидетельствует о том, что 69,23% собственного капитала предприятие направляет на финансирование текущей деятельности. Среди оборотных средств предприятия 44,44% абсолютно ликвидны, т.е. их можно использовать для расчётов по срочным долгам.
Коэффициент финансовой зависимости указывает на долю заёмных средств в финансировании предприятия. В данном периоде в каждой тысяче рублей имущества предприятия 61,5 рублей являются заёмными, т.е. можно сделать вывод о том, что предприятие должно стремиться к сокращению величины привлечённых их вне средств.
Рассматривая показатели концентрации собственных и привлечённых средств можно сделать вывод о том, что владельцы не полностью финансируют своё предприятие, поэтому в динамике необходимо стремиться к повышению значения показателя концентрации собственного капитала, т.к. чем он выше, тем предприятие более свободно от заимствований на стороне, и наоборот, рост концентрации привлечённых средств нежелателен. Предприятию необходимо пересмотреть политику расчётов с кредиторами с целью снижения величины кредиторской задолженности.
Что касается оборачиваемости капитала, то на данном предприятии быстрее оборачивается собственный капитал – за отчётный год он успел сделать более одного оборота. Оборачиваемость оборотного капитала составила 0,844 оборота, т.е. необходимо наращивать темпы оборачиваемости в оборотах, сокращая при этом количество дней оборачиваемости средств.
Теперь говоря о рентабельности необходимо отметить следующее, что анализируемое предприятие обладает низкой рентабельностью, всего 27,9%, хотя по остальным показателям его положение оценивается как удовлетворительное. Величина производительности труда в стоимостном выражении в расчёте на одного работника равна 20,5 тыс. руб.
Подводя итог вышеизложенному можно отметить как положительные моменты, так и негативные. Предприятие является платёжеспособным и в достаточной степени обеспечено оборотными средствами, однако необходимо предпринять меры с целью снижения финансовой зависимости от внешних кредиторов, для чего следует пересмотреть политику расчётов по кредиторской задолженности.
Задача №5
Номинальная стоимость акции составляет 50000 рублей. Определить ориентировочную курсовую стоимость акции на рынке, если известно, что размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки процента составляет 20%.
Решение
0,2 0,25
————— = ———- ;
50000 Х
50000 * 0,25
Х = ——————— ;
0,2
Х = 62500 рублей
Вывод ориентировочная курсовая стоимость акции на рынке равна 65500 рублей.